Con settimana scorsa sono trascorse 8 settimane della mia prova su MES, e dunque riferisco i risultati.
Ovviamente è un periodo troppo breve per valutare statisticamente lo strangle, però è sufficiente per capire se come idea può meritare di essere coltivata, e per iniziare ad aggiustare qualche parametro.
Settimana scorsa è stata particolare, con il mercoledì nero del Covid.
Ad ogni modo, iniziamo con i parametri dello strangle. Per “scolpire” i miei strangle, io privilegio innanzi tutto la riduzione del rischio, e non la massimizzazione del guadagno, a prezzo di stop indigesti. Come avevo scritto, mi sembra che questa filosofia sia in contrasto con quella prevalente dei miei colleghi “strangolatori seriali”. Quindi, adotto Delta prudenti, e lo stop tramite il riacquisto delle opzioni oltre una soglia di prezzo. Lascio la protezione del future solo per casi catastrofici. Quindi:
Strike: Delta < 0.060.
Riacquisto opzioni: se si realizzano entrambi le seguenti condizioni:
1: il prezzo supera la banda compresa fra la mediana e il 70% dell’intervallo fra la mediana e lo strike.
2. Il prezzo della opzione supera il doppio / triplo del premio (in funzione del periodo mancante alla scadenza, del trend in corso e dell’ampiezza delle barre).
Queste condizioni sono da mettere a punto in futuro, con più storici a disposizione. Sto pensando di variare l’ampiezza della banda di non riacquisto in funzione del tempo alla scadenza; i più raffinati potrebbero legarla alla volatilità, per esempio sostituendola con una banda di Bollinger opportuna…
Il bello di MES è che si può variare il numero di opzioni in funzione del margine a disposizione, dell’aria che tira sul mercato, o del bilanciamento del rischio. Ossia, se gli altri strangle attivi offrono un premio di circa 100 USD, è meglio rimanere in questo intorno anche con MES, in modo da bilanciare il rischio fra i vari strangle. O potete applicare più agevolmente i metodi di bilanciamento del rischio che Luca spiega nei suoi corsi.
Per la simulazione ho operato con 6 opzioni.
Il margine è in media di circa 7500 USD.
Su 8 operazioni, è scattato il riacquisto opzione in 3 casi, 2 sulla Put e 1 sulla Call; ma solo in un caso il risultato finale è stato negativo.
Il premio ha oscillato fra 142 e 354 USD, in media 184. Il risultato peggiore è stato – 21. In media, 133 USD, il 72% del premio (io opero solo con gli strangle che sugli ultimi 8 periodi superino il 60% del rapporto risultato / premio).
Questo periodo si è caratterizzato per una tendenza al ribasso, salvo alla fine; ma, come noto, gli indici azionari USA mostrano una tendenza di lungo periodo positiva (le corporation USA sono spietate macchine da soldi, se no spariscono. Niente ILVA e niente Alitalia). Per questo, registro anche una variante dove si entra solo sulla Put, specialmente quando il prezzo di avvio è sensibilmente più vicino alla Call.
In queste ultime 8 settimane, entrando solo sulla Put, il rapporto risultato / premio si attesta sul 76%, quindi in pratica molto simile a quello che si ottiene vendendo 2 opzioni; ma il premio e il risultato naturalmente sono minori, pari rispettivamente in media a 118 e 90 USD.
In conclusione. Le opzioni su MES sono liquide, e sono facilmente modulabili.
Nelle mie prove non ho introdotto criteri di acquisti e rivendite parziali, ma è una opportunità da studiare.
Ho già operato in reale, e penso che continuerò a farlo.
Buona Election Night a tutti.